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于春敏 上周，人民币兑美元汇率再度大幅上升。在人民币加速升值的鼓舞下，地产股加快了上涨步伐，华侨城、万业企业、冠城大通等均成为资金追捧的明星。业内人士认为，虽然宏观调控对地产行业会有一定的影响，但目前来看，影响并不是很大，不会改变该行业中长期景气的趋势。随着人民币的长期升值，房地产行业依然将维持高速增长，因此，地产股的机会还是很大，相关重点个股的投资价值有望被市场深度挖掘。 地产股加速上涨 国信证券指出，房地产是以人民币计价的产品，随着人民币的升值，房地产价格将上涨，这也决定了房地产行业良好的投资性。在产品价格上涨的趋势下，地产公司的业绩将有望保持较高增长，相应地，地产股的估值水平也将不断提升。另一方面，人民币升值导致大量的外资通过各种渠道入市，买入地产股，从而推升地产股股价。 近期，地产股走势强劲，地产指数已经从去年末的1949.73点上涨至上周五的4394.18点，涨幅高达125.37%，远远超过了同期大盘的上涨幅度。招商地产、华侨城、阳光股份、华发股份等纷纷创出新高，而送股除权不久的万科A，也展开了填权行情。 加息不改中长期景气 国金证券认为，理论上，加息势必引起地产股下挫，但此次加息幅度太小，所以未能构成影响力。此次加息仅是一种信号，且早在今年一季度，市场就预期央行会通过加息来遏制过快的银行信贷增长及过热的经济，到现在其利空早已被消化。 加息产生的轻微负面影响不足以改变房地产行业保持中长期景气。据测算，目前上市公司财务费用所占比例从6%一直下降到2%，而投资收益在今年1季度却增长了100%，贷款利率上调对上市公司的业绩影响甚微。 房价上涨预期支撑股价 房价走势是判断房地产业冷暖的标杆，因此也是影响地产股涨跌的最关键因素。业内人士认为，地产股持续坚挺，显示出投资者对房地产价格长期上涨的强烈预期。而支撑房价上涨的核心理由，一是今年房价依然呈上涨的态势。统计显示，今年一季度，全国70个大中城市房价同比上涨5.6%，环比上涨0.3%。其次，从供给角度看，今年一季度房地产行业新开工面积、在建面积、土地购置面积同比均有下降，土地紧缩政策短期内不利于房价下挫。此外，人民币升值以及低利率环境也在一定程度上增加了房地产的投资性需求。 另外，关于上海等地从严征收二手房交易所得税的新政策，光大证券等认为，这个征收方式的转变，体现了地方政府在房地产调控方面与中央更趋一致，政策的变化或会延缓上海等地楼市复苏的步伐，但不会改变基本的趋势。 |
